Wenn die Tilgungsrate drückt: So verschaffen Sie sich sofort Liquidität

So manchen Mittelständler haben in der Praxis die hohen Tilgungszahlungen kräftig an den flüssigen Mitteln gezehrt. Je nach wirtschaftlicher Situation kann das ganz schön teuer werden. Beispielsweise, wenn der Unternehmer seine Tilgung aus Kontoüberziehungen bedienen muss. Als lohnenswerte Alternative bietet sich hierfür aber eine elegante Finanzierungs-Konstruktion als Hilfe an: das Auffangdarlehen. In diesem Fall stellt Ihnen Ihre Bank jährlich – jeweils zu den Tilgungsterminen – ein neues Darlehen zur Tilgung des Ursprungdarlehens zur Verfügung. Auf diese Weise können Sie die seinerzeit vereinbarten Tilgungen leisten und kommen trotzdem nicht in Liquiditätsschwierigkeiten.

Beispiel: Ein mittelständischer Unternehmer verschafft sich 25.000 € mehr an flüssigen Mitteln und spart zudem noch 1.625 € an Zinsen: Da der Unternehmer dem Rat eines Finanzierungsberaters folgte, spart er 6,5 % Zinsen p. a. Bisher musste er sein Konto-korrentkonto um 25.000 € überziehen, um die vereinbarten Darlehenstilgungen leisten zu können, was ihn einschließlich 4,5 % Überziehungsprovision insgesamt 13,0 % Zinsen kostete. Jetzt hat ihm seine Bank ein Auffangdarlehen eingeräumt und berechnet ihm dafür nur noch 6,5 % Zinsen. Er spart also pro 25.000 € Kreditsumme 1.625 € Zinsen im Jahr.

Anfang 2004 hatte der Unternehmer ein ERP-Darlehen über 250.000 € aufgenommen. 5 Jahre war das Darlehen tilgungsfrei. Danach musste er halbjährlich 25.000 € zurückzah-len. Zum 30.6. und zum 30.12.2004 hat er bereits je 25.000 € getilgt. Da seine Geschäfte momentan nicht so gut gehen, wie er das 2005 erwartet hatte, fehlt ihm das Geld für die Tilgung. Die Folge: Sein Kontokorrentkonto ist aktuell um rund 25.000 € überzogen, und er muss der Bank neben 8,5 % p. a. Kontokorrentzinsen auch noch 4,5 % p. a. Überziehungs-provision für den über dem Limit liegenden Betrag bezahlen. Er errechnet, dass er gegen-über dem ERP-Zinssatz, der bei 6,0 % p. a. liegt, Mehrkosten von 1.750 € pro Jahr hat. Mit zunehmender Tilgung erhöht sich seine Kontokorrentüberziehung, und seine Belastung wird weiter steigen. Er fragte sich, wie lange die Bank die Überziehung tolerieren wird.
Um die Liquiditätsenge zu beheben und sich kostengünstiger zu finanzieren, holte er sich Rat und sprach sofort mit seiner Hausbank über ein Auffangdarlehen. Dank seiner Initiative kam ihm die Bank entgegen und sagte ihm dieses in Höhe von 50 % der Jahrestilgung zu. Jetzt tilgt er jährlich nur noch 25.000 €, die restlichen 25.000 € erhält er als neues Darle-hen, als so genanntes Auffangdarlehen. Dafür berechnet die Bank ihm 7,5 % p. a. Zinsen.

Die beiden bereits geleisteten Tilgungen wurden in die Vereinbarung einbezogen, so dass ihm seine Hausbank 25.000 € wieder auf seinem Kontokorrentkonto gutschrieb und ein neues Darlehen in dieser Höhe einrichtete. Dieses Darlehen wird von der Bank bis zur völligen Rückzahlung des ERP-Darlehens tilgungsfrei gestellt. Erst wenn sein Betrieb das ERP-Darlehen zurückgezahlt hat, beginnt die Tilgung des Auffangdarlehens. Sein „Ge-winn“: Er nutzt den Vorteil, 5 Jahre lang nicht zu tilgen, um Liquidität für die folgenden Til-gungsjahre anzusammeln. Aber Achtung: Denken Sie von Anfang an daran, Ihre freie Liqui-dität nicht im Anlage- oder Umlaufvermögen zu binden. So vermeiden Sie durch die späte-ren – und deutlich höheren - Tilgungsraten Schwierigkeiten.

So stellen Sie fest, ob Sie die Kredittilgungen auch wirklich leisten können
Für Sie als Unternehmer gehört es zu den wichtigsten Aufgaben, immer zuerst auf eine gesicherte Liquidität zu achten. Und es macht für Sie schon einen erheblichen Unterschied aus: Statt mit 33.500 € später mit jährlich 50.000 € Tilgung etwa bei einem ERP-Darlehen zu kalkulieren, wie die Zahlen aus dem Eingangsbeispiel zeigen (anfänglich tilgungsfreies Darlehen im Vergleich zur Kalkulatorischen Tilgung auf alle Jahre). Wichtig: Es nutzt Ihnen nichts, wenn Sie ein besonders zinsgünstiges Darlehen aufnehmen, aber nicht in der Lage sind, die Tilgung dafür zu erwirtschaften. Durch eine einfache Überschlagsrechnung kön-nen Sie prüfen, inwieweit Sie die anstehenden Tilgungen auch wirklich aufbringen können.

Ihre Schnell-Kalkulation zur Überprüfung der Kapitaldienstfähigkeit
Fertigen Sie eine Cash-flow-Rechnung an, indem Sie Ihren zukünftigen Gewinn plus Abschreibungen und Zuführung zu den langfristigen Rückstellungen Ihren Entnahmen, den aus Eigenmitteln finanzierten Investitionen und den vereinbarten Kredittilgungen gegen-überstellen. So können Sie feststellen, ob Sie die notwendigen Tilgungen aufbringen kön-nen oder nicht. Beispiel: Ein Betrieb mit 150.000 € Brutto-Cash-flow und 50.000 € Netto-Cash-flow kann sich aufgrund bereits vereinbarter Kredittilgungen keine weiteren 50.000 € Kreditrückzahlungen leisten. Cash-flow-Rechnung: So berechnen Sie, ob Sie die Tilgung für ein neues Darlehen auch wirklich aufbringen können. Setzen Sie einfach die Werte Ihres Betriebes in das Schema ein und Sie sehen sofort, ob und in welcher Höhe Sie sich noch ein weiteres Darlehen „leisten“ können.
Position Wert (in €) Ihre Werte (in €)
Gewinn 75.000
+ Abschreibungen 50.000
+ Zuführung zu den langfristigen
Rückstellungen
25.000
= Brutto-Cash-flow 150.000
- Entnahmen 75.000
- Eigenfinanzierte Investitionen 25.000
= Netto-Cash-flow 50.000
- bisherige Kredittilgungen 25.000
= frei verfügbarer Netto-Cash-flow 50.000
- neue Kredittilgung 50.000
= Liquiditätsfehlbetrag 25.000

Anhand des Praxisbeispiels können Sie feststellen, dass der Betrieb die erforderliche Kre-dittilgung von 50.000 € nicht erwirtschaften kann. Wenn Sie trotzdem eine Tilgungsver-einbarung in der Höhe treffen, haben Sie jährlich 25.000 € Liquiditätsfehlbetrag, der zu einer höheren Kontokorrentkredit-Inanspruchnahme führen wird. Die Folge: Sie haben ei-nen höheren Zinsaufwand. Ihr Ziel: Achten Sie darauf, dass Sie für Ihren Betrieb nicht nur Liquiditätsdeckung haben, sondern legen Sie Wert auf einen Liquiditätsüberschuss in Höhe von 10 bis 20 Prozent des Brutto-Cash-flow, denn nur dann verfügen Sie über die notwen-dige Liquiditätssicherheit.

Im Zweifel: Vereinbaren Sie frühzeitig ein Auffangdarlehen in der richtigen Höhe
Wer darauf hofft, seine notwendige Kredittilgung leisten zu können, kann Vorsorge treffen und ein Auffangdarlehen vereinbaren. Vereinbaren Sie aber schon bei Antragstellung für öffentliche Finanzhilfen am besten grundsätzlich ein Auffangdarlehen – und zwar unab-hängig davon, ob Sie es benötigen oder nicht – einfach als Liquiditätsreserve. Wenn Sie bspw. festgestellt haben, dass Sie nur 25.000 € Tilgung leisten können, Ihr Darlehen aber das Doppelte an Tilgung erfordert, sollten Sie mit Ihrer Bank über ein Auffangdarlehen von jährlich 25.000 € sprechen. Ihre Bank kann Ihnen leicht entgegenkommen, da sich ihre Risikolage durch das Auffangdarlehen nicht verändert, weil sie ohnehin für die öffentliche Finanzhilfe in der Primärhaftung ist.

Ihre Vorteile beim Auffangdarlehen: Sie können die von Ihnen nicht erwirtschafteten Til-gungsanteile über ein neues Darlehen zu günstigen Konditionen finanzieren, ohne dass Ihnen Liquidität für Ihre Betriebsmittel fehlt. Wenn Sie volle Tilgung in ursprünglich verein-barter Höhe leisten müssten, könnten Sie dies nur über eine höhere Inanspruchnahme Ihres Kontokorrentkredits tun. Vielleicht würden Sie sogar Ihr Konto überziehen müssen. Ihnen würden Kreditmittel zur Finanzierung Ihres Umlaufvermögens fehlen, und Sie hätten im Kontokorrent einen höheren Zinsaufwand, ganz zu schweigen von eventuell anfallenden Überziehungszinsen.